Warum ist die Verzinsung für Staatsanleihen so unterschiedlich?
Warum bekomme ich für deutsche Staatsanleihen weniger, als für griechische Anleihen? Das ist eine Frage des Risikos, das im Rahmen des Investments eingegangen wird. Die Bonität der Länder, wie auch der großen Unternehmen, wird von den bekannten internationalen Rating-Agenturen überprüft und entsprechend der Einstufung im Rating fällt der Zinssatz aus. Länder, die eine schlechtere Bonität haben, müssen den Anlegern für ihre Anleihen ein besseres Angebot machen, als Ländern, deren Bonität gut eingeschätzt wird.
Welche Rating-Agenturen gibt es? Die mit Büros in der ganzen Welt arbeitenden bekanntesten Rating-Agenturen sind: Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch. Die beste Kreditwürdigkeit eines Unternehmens oder eines Landes ist 3 x A und darunter gibt es viele Abstufungen bis hin zur Zahlungsunfähigkeit. Unter diesen Einstufungen haben nicht nur die Länder zu leiden, sondern vor allem auch die Unternehmen, die, je nach Rating, für Kredite ein besseres oder schlechteres Angebot von den Banken bekommen.
Habe ich als Anleger mehr Sicherheit durch das Rating? Nein! Das Rating ist nur eine Momentaufnahme durch die Agenturen und hat keinerlei Verbindlichkeit für den Anleger und für eine sichere Rückzahlung einer Anleihe.
Durch das Rating wird nur die Risikoabschätzung deutlich gemacht, die sich gleichzeitig dadurch kennzeichnet, dass es bei einem AAA-Rating immer einen schlechteren Ertrag gibt, als bei beispielsweise einem B-Rating.
Autor: cpb | Veröffentlicht am Mittwoch, 7. Juli 2010
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